華潤退出深鐵372億接盤 萬科股權(quán)之爭走向仍有待觀察

來源：尚標(biāo)知識(shí)產(chǎn)權(quán)    發(fā)布時(shí)間：2017-01-16 06:43:00　　瀏覽：2735

在宣布終止與深鐵重組僅半個(gè)月后，萬科最終還是成功完成了與深鐵的牽手。

1月12日晚，萬科A的一紙公告揭開了當(dāng)天公司停牌的原因。根據(jù)公告顯示，萬科收到華潤股份和深圳地鐵集團(tuán)的通知，公司股東華潤股份及其全資子公司中潤貿(mào)易于1月12日與深圳地鐵集團(tuán)簽署了《關(guān)于萬科企業(yè)股份有限公司之股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，華潤股份和中潤貿(mào)易擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式將其合計(jì)持有的公司約16.9億A股股份轉(zhuǎn)讓給深圳地鐵集團(tuán)。轉(zhuǎn)讓完成后，華潤股份和中潤貿(mào)易將不再持有公司股份。

據(jù)悉，本次轉(zhuǎn)讓的股份約占萬科總股本的15.31%，每股交易價(jià)格為22元/股，較萬科停牌前的20.4元/股，溢價(jià)7.8%，轉(zhuǎn)讓總價(jià)為371.7億元。

對(duì)此，有知情人士稱，雖然管理層成功引入了深鐵作為盟友，但寶能系和恒大仍位列萬科的第一和第三大股東，管理層對(duì)于公司目前這樣的股權(quán)架構(gòu)肯定不會(huì)放心，幾方勢(shì)力對(duì)于萬科股權(quán)的爭奪仍將繼續(xù)。

股權(quán)之爭仍未結(jié)束

未來走向有待觀察

對(duì)于本次華潤退出的原因，有消息人士稱，國資委方面對(duì)華潤在萬科股權(quán)之爭的不作為感到不滿，華潤的退出也是身不由己。

不過，對(duì)于萬科管理層來說，深鐵替代華潤成為萬科第二大股東，絕對(duì)算得上重大利好，深鐵背后的深圳市政府對(duì)于萬科管理層一直是不予余力的支持。

廣發(fā)證券地產(chǎn)首席分析師樂加棟則指出，此次深圳地鐵受讓華潤集團(tuán)股份，只能說萬科股權(quán)事件朝著解決方向邁出了第一步，但要說該事件得到有效解決還為時(shí)尚早，局面依然復(fù)雜，未來走向有待觀察，提醒投資者關(guān)注事件進(jìn)程中的不確定性帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)悉，今年3月份萬科董事會(huì)便將迎來換屆，具備提名董事資格的為持股3%以上并且連續(xù)持股180天以上的股東。根據(jù)萬科目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)，寶能系持股25.40%，深圳地鐵持股15.31%，恒大持股14.07%，安邦持股6.18%，萬科事業(yè)合伙人持股4.14%，萬科企業(yè)股中心持股3.66%，6個(gè)股東均有提名董事候選人的權(quán)利。雖然在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的打壓下，寶能被傳有意退出，恒大也對(duì)管理層釋放了善意，但兩者合計(jì)近40%的持股比例，仍會(huì)對(duì)萬科董事會(huì)的改選產(chǎn)生重大影響，對(duì)萬科管理層來說無疑是一個(gè)隨時(shí)可能爆炸的地雷。

目前，對(duì)于管理層有利的一點(diǎn)是，中國證監(jiān)會(huì)主席劉士余此前在基金行業(yè)協(xié)第二屆會(huì)員代表大會(huì)上直斥，“有些人集土豪、妖精及害人精于一身，拿著持牌的金融牌照，進(jìn)入金融市場，用大眾的資金從事所謂的杠桿收購”、“從陌生人變成野蠻人，野蠻人變成了強(qiáng)盜”。

而寶能不但運(yùn)用了的萬能險(xiǎn)資金收購萬科股票，同時(shí)還設(shè)立了多個(gè)資管計(jì)劃，利用杠桿進(jìn)一步增持。因此，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，自身難保的寶能應(yīng)該不會(huì)在萬科股權(quán)之爭中再掀起大的風(fēng)浪。至于恒大，目前其正忙于回歸A股，短期內(nèi)或安于財(cái)務(wù)投資者的角色。

“算上深圳地鐵、安邦、事業(yè)合伙人、萬科企業(yè)股中心以及劉元生的持股，支持管理層的股東持股比例和寶能系不相上下，但鑒于寶能系之前的‘不友善’舉動(dòng)，例如計(jì)劃清洗董事會(huì)等，王石等人還是希望能夠改變目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)，這樣也確實(shí)有利于萬科內(nèi)部的穩(wěn)定?！庇袠I(yè)內(nèi)人士稱。

萬科或再推重組

意欲改變股權(quán)結(jié)構(gòu)

實(shí)際上，在去年12月18日萬科宣布終止重組后，有消息人士便指出，王石和管理層不會(huì)放棄引入盟友，且應(yīng)該會(huì)在董事會(huì)換屆改選。

值得注意的是，萬科彼時(shí)還表示，將自終止與深鐵重組的一個(gè)月內(nèi)，不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。而大多數(shù)A股公司在宣布終止重組后，普遍承諾的“過渡期”為3個(gè)月或6個(gè)月。

因此，有消息人士指出，深鐵成為萬科第二大股東后，不排除盡快推動(dòng)新一輪重組的可能性，一方面稀釋寶能、恒大的持股比例，同時(shí)也可以增加管理層盟友的力量，做到此消彼長。“目前這種情況，只要重組方案合理，預(yù)計(jì)各方都會(huì)支持，畢竟重組成功對(duì)萬科的股價(jià)也是一個(gè)支撐，想退出的股東也可以拿到更好的收益”。

而萬科方面也表示，不會(huì)放棄“軌道+物業(yè)”的發(fā)展模式，“深圳地鐵成為重要股東將對(duì)公司發(fā)展起到積極作用，同時(shí)衷心感謝華潤集團(tuán)過去16年對(duì)萬科健康發(fā)展的大力支持。今后，萬科將和深圳地鐵一道，按照國家‘十三五’規(guī)劃發(fā)展要求，努力實(shí)踐‘軌道+物業(yè)’發(fā)展模式，在鞏固和發(fā)展既有業(yè)務(wù)的同時(shí)，加快向‘城市配套服務(wù)商’轉(zhuǎn)型?！?/p>

此外，深圳地鐵指出，作為國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)龍頭企業(yè)，萬科擁有優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)，豐富的開發(fā)經(jīng)驗(yàn)和扎實(shí)的發(fā)展基礎(chǔ)，入股萬科將有利于雙方在發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，形成更加有效的戰(zhàn)略協(xié)同。深圳地鐵將支持萬科管理團(tuán)隊(duì)按照既定戰(zhàn)略目標(biāo)，實(shí)施運(yùn)營和管理。

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